В инвестиционной и корпоративной практике активы принято делить на две большие группы — ликвидные и неликвидные. Если первые можно быстро обратить в деньги, то со вторыми всё сложнее. Неликвидные активы требуют времени, экспертной оценки и зачастую нестандартных решений. В этой статье разберёмся, чем рискует владелец таких активов, в каких случаях их можно выгодно монетизировать и как правильно осуществляется оценка неликвидных активов.
Что такое неликвидные активы?
Неликвидные активы — это имущество, которое трудно или невозможно быстро продать по справедливой рыночной цене. В отличие от ликвидных активов (наличных, акций крупных компаний, облигаций с высокой оборотистостью), они требуют времени на поиск покупателя и часто уступают в стоимости.
Примеры неликвидных активов:
Нежилая недвижимость в малопривлекательном районе
Доли в частных компаниях
Узкоспециализированное оборудование
Искусство и антиквариат
Неходовые складские остатки
Некоторые виды интеллектуальной собственности
Риски владения неликвидными активами
Владение неликвидными активами связано с рядом потенциальных проблем:
1. Финансовые потери при срочной продаже
Если необходимо быстро высвободить средства, владелец может быть вынужден продать актив с большим дисконтом — иногда до 50–70%.
2. Отсутствие рыночного спроса
Найти покупателя на узкоспециализированное имущество — задача не из простых. Часто активы "зависают" на годы.
3. Высокие издержки на хранение или обслуживание
Неликвидная недвижимость или техника требует содержания, охраны, налогов. Актив становится источником расходов.
4. Трудности с учётом и переоценкой
При слабой ликвидности оценка может быть субъективной и вызывать споры (особенно при банкротстве или разделе имущества).
Как отличить неликвидный актив от ликвидного?
Понимание разницы между ними критически важно:
Критерий | Ликвидные активы | Неликвидные активы |
Время продажи | Сразу или в течение дня | Недели, месяцы, годы |
Устойчивость к обесцениванию | Высокая | Зависит от спроса и рынка |
Расходы на обслуживание | Минимальные | Существенные (налоги, охрана и т.п.) |
Количество потенциальных покупателей | Много | Ограничено |
Как продать неликвидные активы: практические подходы
Даже если актив кажется «замороженным», существуют возможности как продать неликвидные активы:
1. Продажа через специализированные площадки
Существуют биржи и аукционы для частных долей, коллекционного искусства, оборудования. Это узкоспециализированные каналы, где спрос хоть и небольшой, но целевой.
2. Обмен активов
Нередко участники бизнеса готовы менять одни активы на другие с частичным доплатами — своего рода бартер.
3. Залог под финансирование
Некоторые кредитные организации принимают в залог неликвидные активы — например, землю или оборудование, — с учётом оценки и высокой ставки.
4. Разделение актива
Иногда выгоднее продать части актива по отдельности. Например, вместо продажи всего складского комплекса — реализовать его по блокам.
5. Превращение в источник дохода
Сдача в аренду, использование в собственном производстве или франшизе — альтернатива продаже.
Вывод
Неликвидные активы — это вызов, но не приговор. Важно понимать риски, грамотно подходить к оценке неликвидных активов и использовать профессиональные инструменты монетизации. Инвестору или бизнесу важно сбалансировать портфель, комбинируя ликвидные активы для оперативного управления и неликвидные — для долгосрочных стратегий и возможного роста.
